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纺织品的时代已经过去了,南纺股份还在坚持
 [打印]添加时间:2023-04-26   有效期:不限 至 不限   浏览次数:222
   我以前从来没有研究过外贸企业,今天就来看一下近日大涨的南纺股份。我们都知道一个国家的工业兴起就是从纺织品开始的,至少到现在为止,大部分国家的工业化都是这样的,英国和美国曾经是这样,日本、韩国和中国也是这样。
 
  所以对于纺织品贸易的分析很有意思,这可以看出一种发展的趋势,农业国靠纺织业而兴起,当工业兴起后又逐步抛弃纺织业,哪个国家也不能例外,包括现在兴起的越南,其实也有这样的影子,只是越南步子迈得比较大一些而已。
 
  不说行业情况了,还是直接来说南纺股份的情况吧:
 
  大家的业务是越做越高,但南纺股份却是例外,看着这个越来越小的气泡,不知道公司的经营者怎么想,反正投资者看着是挺着急的。2021年前三季度的营收才5.8亿元,要知道,2004年他们的全年营收可是高达88亿元。
 
  其实这种苦日子从2015年就这样了,这些年来起起伏伏,营收和净利润都相当拉垮。
 
  一直只有5%左右的毛利率,在2020年疫情下,却出现了转机,连续两年上升,现在已经上升至近20%的水平,做纺织品外贸,这个毛利率还算不错了,但我们后面要说到,其实毛利率上升和其纺织贸易没有多大关系。
 
  看似有不错的变化,但从三季度环比来看,趋势却并不怎么好,又在加速下滑之中。
 
  这是南纺股份23年来,营收和净利润的金额和增减变化情况,现在看来,确实是已经过了企业的黄金时期了。
 
  我们简单看一下南纺股份的营收构成,其2021年上半年占比54%的还是贸易,生产制造等新业务体量确实太小了。
 
  贸易的毛利率已经低至不可能盈利的水平了,也就是说其传统主业,已经没有太多的商业价值,必须转型。
 
  南纺股份的偿债能力,也不太强,靠自身的实力来转型发展的难度也还是挺大的。
 
  好在这些年,公司并没有大额举债,只是在慢慢地失血之中。几个亿的有息负债对大多数上市公司来说不算多大的事,但毕竟大多数公司不是恒大,特别是像南纺股份这种近十年的平均净利润只有3000万元的公司,其实也是不小的债务和利息负担了。
 
  说是失血,看现金流量表就更加明显了。但好在南纺股份还有4亿多的现金,按照其一惯保守着维持,还能用上较长时间。
 
  无可奈何花落去,纺织行业曾经为国家的工业化做出了贡献,纺织出口贸易也为国家换来了当时十分紧缺的外汇,哪怕是用我们自己穿得更丑换来的。但时过境迁,已经不能再续曾经的辉煌了。